企业方程式 | 如何让大马资本市场更蓬勃发展

从2018年至2021年大马股票交易所(Bursa Malaysia)的数据显示,企业在马来西亚创业板市场(ACE Market)上市是明显地比上主板(Main Market) 来得多。2021年,11家在ACE Market上市的企业,从上市至今,股价平均至少已经增值42%。

回看主板市场,股价平均增值2.2%,是非常明显的对比。这个数据也驱使企业家更有信心往ACE Market 上市,毕竟ACE Market 的上市条件也比上市主板来得低。

2022年,大马资本市场即将掀开全新的一幕。Bursa Malaysia将完全取代大马证券监督委员会(Securities Commission Malaysia)作为ACE Market的唯一批准单位。在这之前,大马证券监督委员会是ACE 招股说明书(Prospectus) 的主要审核单位。

过往的经验告诉我们,大马证券监督委员会的一般作业程序更为严谨。而这个“严谨度”,是其中一个导致很多大马企业往国外上市发展的理由。所以对于业界的朋友,毫无疑问,此举是相关单位向前迈进的一大步。不管是在资本市场角度出发,或者业界朋友视角,几乎都看好此举动。其实在不管新加坡还是香港,一直以来都只有一个评估及审核批准单位。大马目前采取的这一步,也是在跟国外金融市场看齐。大家一致觉得,这一步来得太好了,肯定可以把大马资本市场做得更为蓬勃,更上一层楼。

大马证券监督委员会的离场,这对企业来说,希望上市的条件也会更加宽松,鼓励更多企业往ACE Market发展。这也是政府的政策,希望大马资本市场更加欣欣向荣。

目前很多国外的交易所,都在向国内有潜能的企业招手,希望企业能前往他国上市。在我们Finsource 的3天上市课程有强调,我们主要的观点还是鼓励在马来西亚上市。主要的原因是企业发迹于马来西亚,销售网络也在马来西亚,所以应该从马来西亚开始做起。当销售网络已经往国外发展,企业可以继续往国外同时上市发展。

在这新的一年,市场都非常期待这新举动、新政策的开跑。因为这样一来,相信上市条件也会比较宽松,好让其他企业的上市之路比较简单。因为换了掌陀人,站在Finsource的角度,我们觉得大马股票交易所同时监管ACE Market 及LEAP Market (杰出企业家加速平台) ,我们相信在2017年成立的LEAP Market 会再次蓬勃发展,备受关注。

LEAP Market 唯有高净值投资者(Sophisticated Investor)才能够进行交易。由于高净值投资者有特定条件,所以不是太多普通市民符合条件,因此也直接影响了LEAP Market的平台表现较为失色。我们相信在短期内很快会有ACE Market 转板LEAP Market 的机制诞生。一旦有了这个转板机制,绝对是有利于在LEAP发展的上市公司。

在于Finsource 角度,目前我们的客户群很多税后盈利尚未达到ACE Market 门槛,可是已经达到LEAP 门槛偏多,所以我们也呼吁有关单位尽快落实转板机制,以让更多符合LEAP Market的企业往资本市场的方向发展。

配合大马资本市场在2022年 有新的改变,我们也呼吁企业家要先把企业自身上市的条件处理好,因为如果条件没有符合,无论马来西亚的资本运作机制有多么的美好,宽松,本身的条件并没有达标,也不能往资本运作发展。

最后,我们鼓励企业家“以IPO 的方式经营你的企业”,并把“上市”定为企业的主要目标,先处理好企业的内外,待时机一到就可以往上市之路发展。